經濟時評:穩定宏觀政策 注重預調微調

經濟時評:穩定宏觀政策 註重預調微調

日前召開的國務院常務會議指出,保持宏觀政策穩定,堅持不搞「大水漫灌」式強刺激,根據形勢變化相機預調微調、定向調控,應對好外部環境不確定性,保持經濟運行在合理區間。這為下半年的宏觀調控奠定了主基調。

在國內外環境複雜多變的形勢下,大陸經濟上半年總體運行平穩,延續穩中向好態勢,成績來之不易。上半年,國內生產總值同比增長6.8%,已經連續12個季度保持在6.7%至6.9%的區間,工業企業利潤穩定增長,優化經濟結構、防控金融風險取得了一定成效,這是上半年宏觀調控政策共同發力的結果。

以貨幣政策與財稅政策為例,上半年穩健中性的貨幣政策著重加強預調微調和預期管理,3次實施定向降準並通過公開市場操作保障流動性合理充裕。總體上看,上半年貨幣信貸和社會融資規模適度增長,市場利率運行平穩,為供給側結構性改革和高質量發展營造了適宜的貨幣金融環境。陸續出台的一系列減稅降費政策也發揮了作用。調查顯示,納稅總額占企業綜合成本費用比重近3年均值為5.34%,且呈下降趨勢,顯示出企業成本有所下降,盈利狀況有所改善。

需要看到的是,當前大陸面臨的國內外經濟形勢更加複雜。部分發達經濟體財政、貿易、貨幣政策存在不確定性,對全球經濟、資本流動造成的衝擊可能進一步顯現,國際金融市場波動性有加大的可能。從內部來看,大陸當前部分短板領域瓶頸尚未打破,企業尤其是國企債務壓力依然較大;民間投資增速雖略有加快,但信心恢復仍然需要時間;居民實際收入和消費支出增速下滑;固定投資增速下滑明顯等。在貿易摩擦影響持續存在的情況下,需要防范內外因素疊加的潛在風險。

面對一系列不確定因素,國務院常務會議強調保持宏觀政策穩定,這就傳遞出清晰的信號,大陸將以穩定的宏觀政策實施精準調控,確保經濟運行在合理區間。

一方面,宏觀調控政策要保持穩定,貨幣政策仍將保持穩健,不會採取「大水漫灌」式的經濟刺激手段;另一方面,在保持宏觀政策基本取向不變的前提下,政策也不能固定僵化,需要不斷增強宏觀調控的前瞻性、針對性、靈活性和有效性,更加注重預調微調。面對複雜形勢,當前更應把握好防風險和穩增長的平衡關係,促進財政貨幣政策更好地協同發力。在國內金融風險尚未完全化解的情況下,結構性去杠桿方向仍將堅持不變,這意味著在保持穩健貨幣政策的同時,需要財政政策更加積極。

具體來看,在財政支出空間有限的情況下,財政政策更加積極的重心還應放在減稅降費方面,關鍵是要將前期政策落到實處,切實惠及實體經濟。積極的財政政策下一步應從總量為主的政策轉向結構性政策,應加快推進結構性減稅、調整稅收結構,減輕中低收入群體和中小企業的稅收負擔,發揮稅收政策在擴大內需中的關鍵作用。

貨幣政策方面,近兩個月,受強監管、去杠桿政策影響,表外融資收縮明顯。下半年,應更加注重保持適度的社會融資規模和合理充裕的流動性,疏通貨幣信貸政策傳導機制。尤其是在相關政策出台前後,要更加注重前瞻性指引,加強與市場的雙向溝通,盡可能消除因理解誤差導致的市場「反應過度」。

同時,在繼續推進結構性去杠桿的同時,要切實解決小微企業融資難問題。緩解這一問題需要充分發揮好貨幣財政政策的協同作用,對其實行差異化監管,將改善營商環境等相關措施落到實處。國務院常務會議提出,加快國家融資擔保基金出資到位,努力做到每年新增支持15萬家(次)小微企業和1400億元貸款目標。對拓展小微企業融資擔保規模、降低費用取得明顯成效的地方給予獎補。這將有利於促進小微金融服務的商業可持續性,讓小微企業獲得政策紅利。

只要宏觀政策保持穩定,以穩定預期為核心,保持定力,樹立信心,強化政策協同以更有效服務實體經濟,更有力服務宏觀大局,同時堅持供給側結構性改革,推動重大改革落地,增強發展信心,下半年大陸經濟有望繼續保持穩中向好態勢。

經濟日報 記者:陳果靜 責編:張葦杭)