爆買千億美刀,同比增四倍!哪些個股的底,被外資抄走了?

外資加速進入A股又添權威新證據!

國家外匯管理局外匯局最 新髮布的《2018年上半年中國國際收支報告》(以下簡稱「報告」)顯示,今年上半年外資對大陸證券投資同比大增逾4倍,但有機構研究顯示,QFII和北上資金買買買的偏好有所不同,但最大的相似點在於對於 A 股以滬深 300 指數為代表的核心資產的堅定持有。

報告數據顯示,上半年,境外對大陸證券投資淨流入1090億美元,同比增長4.3倍。其中,境外對大陸股權投資淨流入333億美元,同比增長1.9倍;債券投資淨流入757億美元,同比增長7.5倍。

值得注意的是,今年二季度,證券投資淨流入610億美元,創季度歷史新高。其中,對外證券投資淨流出43億美元,來華證券投資淨流入652億美元。

今年以來,伴隨著A股的持續下跌,外資開始大幅逆勢加倉A股,配置A股比例也在逐步提升。

報告認為,證券項下順差與大陸資本市場對外開放程度的提升息息相關。一是A股、債券市場納入國際指數吸引投資資金流入。

二是原油、鐵礦石期貨市場在今年上半年對外開放,引入國際投資者參與大陸商品期貨市場。

三是市場普遍認為當前中國資本市場處於價值窪地,中長期投資的外資機構提前開展投資布局。

外資積極響應:

「入富」成功+MSCI增資+滬倫通在即

而A股加大開放力度,受到了外資的積極響應。9月27日早上7點30分,全球第二大指數公司富時羅素公布了其2018年度市場分類評審結果,宣布正式將中國A股納入富時羅素新興市場指數,分類為「次級新興」。公告顯示,中國A股的25%可投資比重將被納入到指數中。

保守測算,A股占富時次級新興市場基準指數的權重在0.73%-1.46%區間,則帶來海外資金約1600億元。

就在富時羅素公布正式納入中國A股前日,另一家國際指數編制公司MSCI宣布推出了一份與A股市場息息相關的咨詢文件。

MSCI建議:將現有中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%,於2019年5月半年度指數評審和2019年8月季度指數評審這兩個階級分步實施。

MSCI亞太研究部主管謝征儐表示,以5%納入因子帶來的資金量進行測算,預計屆時將有660億美元的海外增量資金流入A股市場。

此外,8月31日證監會就「滬倫通」存托憑證業務監管規則公開征求意見。根據相關表述,「滬倫通」有望在2018年年底前正式開通。

華安基金指數與量化投資部總經理許之彥稱,中國資本市場真正的價值投資時代,是以互聯互通和「入摩」、「入富」為標誌的。當前國內各類理財的總體規模很大,但投入A股的占比並不高;最重要的原因之一即對A股信心不足。由於投資周期和投資理念的差異,內地資金反而沒有香港北上資金或者外資更看好A股。

QFII、北上資金的同與不同:

各自最愛什麼?

那麼外資投A股到底買了什麼?安信證券在9月27日的研報中指出,外資投資A股目前主要的管道是陸港通和QFII。

從持倉特點來看,境外機構通過 QFII 與陸股通投資 A 股最大的區別在於 QFII 持倉高度集中,金融占比極高;陸港通則較為分散。

最大的相似點在於對於A股以滬深300指數為代表的核心資產的堅定持有。

就板塊分布來看,外資買A股,主板占比均為最高,截至 2018 年 Q2,QFII 主板占比維持在 70%左右,而陸股通則更高主板占比維持在 80%以上。

(數據來源:安信證券)

就行業配置來看, QFII 重倉行業配置集中,其中金融股占比極高;陸股通持倉行業則較為分散,除了食品飲料,大部分行業占比不超過10%。

具體而言,目前 QFII 對銀行、食品飲料、家用電器較為偏好;陸股通對食品飲料、家用電器、醫藥生物、非銀較為偏好;各大境外公司在投資時行業配臵則主要受自身對某一企業偏好影響。

就投資風格來看,市值偏好方面,QFII 對市值偏好由低市值(<100億元)向中市值(100-500 億元)切換,陸股通則較為穩定偏好中低市值(0-200 億元);

估值偏好方面, QFII 和陸股通始終偏好低市盈率公司(0-20 倍),且較為穩定,陸股通有往較高市盈率切換趨勢但並不明顯;

業績偏好方面,QFII 在 ROE 10%-20%區間較多,而陸股通則更多的分布與 5-10%與 10-20%。與 A 股整體相比, QFII 與陸股通更加傾向於盈利能力強的公司。

安信證券搜集並整理 QFII 和陸港通年初至今增持數量最多的個股,從中發現 QFII 較年初增持主要在化工、醫藥、機械設備、食飲、電氣設備等行業;陸股通則集中在銀行、鋼鐵、機械、建築、醫藥等行業。

具體來看,QFII增持最多的是工業富聯,增持數量超3000萬股;而聚光科技、華峰超纖、恒立液壓等個股增持數量也超2000萬股。

(數據來源:安信證券)

而北上資金更偏好銀行、能源、建築、機械、食品等傳統藍籌股。增持最多的是中國石化,增持數量超6000萬股;分眾傳媒、工商銀行、民生銀行等增持數量也均超3000萬股

(數據來源:安信證券)

本文僅供投資者參考,不構成投資建議。

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