新債王:美國經濟已淹沒在「債務海洋」中

作者: 周明明

美國經濟正在債海浮沉。

有著「新債王」之稱的投資公司DoubleLine Capital首席執行官Jeffrey Gundlach在近期參加《巴倫周刊》舉辦的一個10人討論小組時表示,由於垃圾債券大量銷售和投資級公司債的大幅增長,再加上美聯儲不再依賴量化寬鬆政策,美國經濟已深陷「債務海洋」(an ocean of debt)。

不僅如此,Gundlach還與特朗普聲稱他推動美國迎來史上最強經濟時期的言論唱反調,因為他認為這種所謂的增長是以債務為基礎的。

通過引用USDebtClock.org網站上流傳出來的數據,他指出美國無資金準備債務(unfunded liabilities)已經達到122萬億美元,相當於美國GDP的六倍。

「我並不是說經濟會很糟糕,而是會因刺激支出而人為走強」,Gundlach對上述討論小組表示,「如果經濟如此強勁,我們本應採取相反的措施(削減債務規模),但我們卻在發行增量債務」。

他在近期在接受CNBC採訪時大膽預測,美國十年期國債利率將會在2020或2021年上升至6%,創下2000年以來的新高。

根據Gundlach的推測,未來數年內美債收益率還要至少翻一倍多才能達到他的目標。但在2000 年時美國GDP增長率為5.27%,目前美國的GDP增長率僅為3%,還有持續放緩的預期。

本周早些時候,華爾街見聞就曾提及,Gundlach稱美股將變成「擔保債務憑證(CDO)的殘餘」,因為上市公司舉債過多。而信用評級機構對企業杠桿太過樂觀,他建議應該投資那些資產負債表強勁的公司。

鑒於2018財年美國公債達1.4萬億美元,遠超約9000億美元的預算赤字規模,他稱美國聯邦政府債務與GDP之比到了徹頭徹尾恐怖的地步,美國可能處於債務復合周期的拐點。