嘉盛集團:脫歐最新挫折對英鎊的衝擊更甚於對梅相的打擊

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撰文:Ken Odeluga – 嘉盛集團市場分析師

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政府最新在議會的挫敗,對英鎊的殺傷力近期內大於對政府的殺傷力。

傳言梅相「斷翼」

有猜測稱,支持脫歐的保守黨員棄權了。這無疑令市場不安。如果棄權有助於給政府遭303對258票否決的「B計劃」蓋棺定論,此舉或許表明保守黨重拾最近幾周似乎放棄的強硬姿態。梅相曾向歐盟宣稱,基於變化,她有信心說服議員投票支持她的計劃。但這樣的宣告已經大打折扣,所以,歐盟喪失了盡全力在各方之間周旋達成修正協議的動機。而這才是更迫切的關切。

但即使由Jacob-Rees Mogg掌舵的脫歐支持歐洲研究小組的成員確實棄權,周四對梅相來說更多的是面子上不好看而不是策略遭遇致命打擊。最重要的是,周四晚上的投票不具有約束力。正如1月29日的投票時所見,這樣的情況應該會增強梅相早就表現出來的傾向,即不顧反對推進計劃。

第二次重大投票

選出來並用於投票的各項修正案,其基調警示了缺少「生機」。正如在1月底議員展開投票時的情況所見,從政府手中奪取控制權的欲望充其量依然模棱兩可。所有提出的修正案都被駁回。梅相有關2月27日展開新一輪「重大投票」的承諾,背後隱藏的邏輯現在越來越清晰:似乎消除了保守黨反對人士和各黨派支持留下者馬上行動起來推翻政府的壓力。投票開始之前,提出的修正案就收縮到三個,其中支持英國留在歐盟的Anna Soubry,在最後一刻撤回了修正案。

下議院議長John Bercow在2月14日挑選並用於投票的修正案及其結果

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沒有轉變的跡象

周四晚上沒有多少利於梅相的進展,但幾乎可以肯定梅相將繼續按計劃推進退出協議的修改,特別是北愛爾蘭的保障條款。而歐盟高官一直堅稱,保障政策是必要的且不容商議的。這種惡性循環似乎將一直延續到脫歐前的最後一刻。

波動性回歸

距離脫歐還剩44天並且時間越來越少,從而重新點燃了脫歐迷霧越來越重背景下的隱含波動率。短期與長期期權交易中反映出來的震蕩規模呈現一個月中首度上升,暗示越來越多的投資者緊張不安之下對行對沖;投機者受到價格潛在快速波動的誘惑。換言之,繼上月底自1.32峰值下挫後,英鎊可望企穩於1.30上方的樂觀情緒持續消退。而成長數據的疲弱導致對經濟彈性的潛在信心蒸發,同樣打壓英鎊。

對英鎊/美元技術圖表的思考

英鎊回吐1月漲幅的速度和坡度 – 1月25日以來跌約3.5% – 並交投於長期與短期均線下方,已然為反彈構建了無數障礙。英鎊/美元最新掙扎於1.28附近,下檔最近的焦點可能是月初的一個盤整區域,該區域的下軌在1.27。但若未能快速收復現在構成阻力位的堅實支撐1.2865,可能暗示空頭仍然占據上風,後市下看12月以來低點1.26附近。

技術圖表: 英鎊/美元

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來源: Refinitiv/City Index

上圖為英鎊/美元日圖

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