蒸發4萬億,人均虧八萬,股市沒什麼大毛病,只是太老了!

文丨華商韜略 · 華商名人堂 畢亞軍

5月11日,中國股市創造一個新紀錄:上證指數連續18天低開。

5月12日,中國股市再創新紀錄:上證指數連續19天低開。與之對應的是:此間一月,A股市值蒸發4萬億,投資者人均虧損8萬元。

以及,最鬧心的——全球其他主要市場

都在漲!

道瓊斯,站上兩萬點,創歷史新高。

恒生指數,站上25000點,刷新22個月新高。

中國不是世界經濟領頭羊嗎?為何股市熊成這樣子?

有人把原因歸結為金融去杠桿,原因是有的,但不是核心。

核心是:我們的A股太老了!

宏觀經濟是引領股市的風向標,但又不全是。真正決定股市走向的,還是上市公司的價值和前景。美股和港股的此番上漲,都有賴一批好公司的護航與領航。

在美股市場,蘋果(Apple)、Google(Google)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、臉書(Facebook)5大科技巨頭的市值加起來,已達2.9萬億美元(約人民幣20萬億)。

這個數字,約等於美股總市值的7%,以及A股總市值的40%。在港股,騰訊控股一家,市值高達2.6萬億港幣。超過港股總市值的9%,超過A股兩桶油的市值總和。

今年以來,這些科技巨頭的股價屢創新高。低迷時扮演市場的定海神針,景氣時則成為火車頭領著市場不斷跑。

而到了A股,低迷時,

定海神針是這樣的:

定完海之後,大多是這樣的:

景氣時,火車是這樣跑的:

跑完之後,是這樣的:

定海時痿而不舉,領跑時舉而不堅。這是A股的一大寫照,也是A股與美股的大差異。差異的背後,是上市公司賺不賺錢,成不成長的問題?還是上市公司的構成,

符不符合當今經濟成長大趨勢的問題?上周五,

騰訊、阿里,同時創下了股價的歷史新高。市值分別達到——2.54萬億港元(約3268億美元)、3048億美元。今年以來,其股價都上漲了超過40%。

包括京東、百度,新浪、微博、網易,其股價也都是紛紛上漲。京東今年以來更是上漲超過60%。

股價持續上漲的背後,是這些公司的超級利潤和成長。比如阿里,

市值越過3000億美元。支持它的是:

過去一個財年狂賺超過578億人民幣。京東股價上漲超過60%,也是托了一舉擺脫11年投資性虧損厚積之後開始利潤爆發的底氣和前景。蘋果市值突破8000億美金的背後,則是2017年一季度(蘋果第二財季)公司做到營收529億美元,淨利潤110億美元,手握超過2500億美元的現金。

今天,是科技創新引領經濟成長的時代。

今天,利潤和成長正在向科技創新積聚。

但今天,中國最能賺錢和成長的科技創新企業要麼不上市,如華為。要麼就是:在中國盈利,到境外上市。跟A股無關!騰訊、阿里;百度、京東……

中國最優秀高科技及高成長公司,紛紛遠走,造福他鄉的背後行業正在或者已經下坡的,技術、產品或模式已經老化的,融資拿來購買理財產品的,一上市就業績變臉的,一解禁就紛紛套現的,老虧老虧就是老不死的,

等等企業大量充斥A股市場。

以及,一大堆:科技停留在組裝,創新寫在PPT上,圈錢圈錢再圈錢的,偽科技,偽創新,偽利潤,偽成長。

掛著科技名義的A股公司,浩浩蕩蕩過千家。但真正又賺錢又有高成長,還在競爭性的大市場叫得響的。掰著手指都數得完。剩下的,不是掛羊頭賣狗肉。就是,披著科技創新外衣,

技術和生意老掉牙的,

土鱉山寨炮!

一談價值投資,

就是貴州茅台、五糧液,

雲南白藥、恒瑞醫藥,美的集團、格力電器,萬科、招行、福耀玻璃,

多少年了,

除了這點老黃歷,

就再也講不出什麼新鮮事!

打開世界第二經濟體的股市行情,滿屏滿屏飄著的,是老氣橫秋四個字,以及妖資妖股、爛人亂搞的歪風邪氣。

搞公交的,幹造紙的,做印刷的,倒設備的,賣毛巾的,做木板的,搞了幾十年還市盈率百倍千倍,

臭不要臉說自己是高科技新模式的,一頁一頁地翻,翻到手軟都還沒翻完。

更要命的是,這種事情並不是什麼歷史遺留性問題,而是今天依然在堂而皇之地發生。

A股招股書看多了,你會在彌漫的老氣橫秋,

以及濃鬱的鄉土氣息中,

深深地懷疑自己,

我們TMD,是不是投資在21世紀?

中國股市還不到30歲,

但它真的,

有些老了!

「老年人如夕照,

少年人如朝陽」

讓市場更年輕、更活力、更面向未來,

更符合21世紀經濟發展的大趨勢,

而不是繼續老化、呆板,為過去買單,

才是股市走出陰霾,走向陽光,

引領經濟,拉動產業,

回報投資者的

正確方向!

--「 本文僅代表作者個人觀點 」--