央行金融數據,大陸貨幣確實沒有「大水漫灌」,壓制住了資產泡沫

摘要:綜上所述,從最新的四月份金融數據來看,社融增量出現回落,狹義貨幣增速出現回落,在經過今年一季度兩者高速增長後,進入二季度四月份開始重新走上正常的道路,對於實體經濟來說,實體經濟的杠桿率將會下降,反而對杠桿率較高的實體經濟來說是好事。值得一提的是,最新的金融數據透露出兩個層面信號,一面代表著當前貨幣「大水漫灌」不存在,壓制住了一些領域的資產價格泡沫,另一面代表著經濟企穩尚需時間,但是大陸經濟將會更加健康。

央行的貨幣政策是調控宏觀經濟最為重要的工具之一,而觀察央行公布的金融數據,是了解央行貨幣政策窗口。並且,央行的金融數據是實體經濟行情的先行標,資金是實體經濟的血脈,兵馬未動,糧草先行,一般企業先有資金再去做事,而資金的波動反應在金融數據當中。

央行金融數據,我國貨幣確實沒有“大水漫灌”,壓制住瞭資產泡沫

值得一提的是,最新的金融數據透露出兩個層面信號,一面代表著當前貨幣「大水漫灌」不存在,壓制住了一些領域的資產價格泡沫,另一面代表著經濟企穩尚需時間,但是大陸經濟將會更加健康。具體分析如下。

金融數據背後反映的經濟變化

最近,據大陸央行公布的最新數據顯示:初步統計,4月份社會融資規模增量為1.36萬億元,比上年同期少4080億元。前值是2.86萬億元,也就是說四月社融增量環比「腰斬」。

社會融資規模是指在一定時期內,金融機構對實體經濟的資金支持,一般層面上講,金融機構對實體經濟的支持力度越大,實體經濟發展越活躍,但是也要受到兩方面的影響,一方面是金融機構的資金供應,另一方面是實體經濟的資金需求。

從四月份社融增量數據來分析,社融增量無論是同比還是環比都是回落的,主要原因是受到季節性因素影響,和鑒於穩杠桿以及社融存量增速與GDP增速相匹配的要求。

央行金融數據,我國貨幣確實沒有“大水漫灌”,壓制住瞭資產泡沫

一到三月份信貸增量大幅增加,源於金融機構有「早放貸早受益」的訴求,以及為緩解經濟下行壓力。進入四月份後,該訴求趨於理性回落,而且,一季度大陸經濟開局良好,市場信心明顯提升,短期內達到了緩解經濟下行的目的。

另外,在企業盈利情況未明顯企穩之前,金融機構增加資金供應,往往會使得實體經濟杠桿率擴大,並不符合穩杠桿的要求。綜合來說,社融增量的回落,印證了短時間內貨幣並沒有「大水漫灌」。

未來穩健的貨幣政策將保持松緊適度,根據經濟發展和市場情況作出微調。

從貨幣供應量的角度來看,4月末,廣義貨幣(M2)餘額188.47萬億元,同比增長8.5%,增速比上月末低0.1個百分點,比上年同期高0.2個百分點;廣義貨幣m2增速趨於回落,對於多數人來說,賺錢難度在提高。

狹義貨幣(M1)餘額54.06萬億元,同比增長2.9%,增速分別比上月末和上年同期低1.7個和4.3個百分點;狹義貨幣m1主要構成為企業活期存款,並且代表著現實購買力,m1在四月份重新大幅回落,往往代表著企業的流動性回落,並且終端消費市場活躍度下降。

央行金融數據,我國貨幣確實沒有“大水漫灌”,壓制住瞭資產泡沫

流通中貨幣(M0)餘額7.4萬億元,同比增長3.5%。當月淨回籠現金976億元。

綜上所述,從最新的四月份金融數據來看,社融增量出現回落,狹義貨幣增速出現回落,在經過今年一季度兩者高速增長後,進入二季度四月份開始重新走上正常的道路,對於實體經濟來說,實體經濟的杠桿率將會下降,反而對杠桿率較高的實體經濟來說是好事。

進而對大陸經濟健康發展塑造一個良好的貨幣環境,同時,也有助於防范金融風險。貨幣政策將持續保持穩健,給予實體經濟合理的資金支持,緩解中小民營企業融資難融資貴的問題。大陸經濟韌性強,央行的貨幣工具箱充足,長期看,大陸經濟將保持健康發展。