大摩:升渣打(02888)目標價至61港元 評級「減持」

智通財經APP獲悉,摩根士丹利發表研究報告,上調渣打(02888)目標價,由57港元升至港61元,但預計其盈利能力將續令市場失望,維持評級「減持」。

報告指出,相對亞洲市場,渣打集團本年至今表現屬2009年以來最佳,受惠於解決所有經年合規調查,以及普通股權一級資本率高於該行介乎13%至14%的目標範圍,為今年10億美元回購鋪路;該行預計渣打在2020至2021年將再度回購。

該行稱,一如許多公司宣布回購後,渣打短期估值料受支持,僅源於回購帶來的每股盈利增長加快。大摩料計及分派,渣打未來三年市場資本回報料達23%,認為渣打估值已於預測市帳率0.7倍隱性見底。

不過,大摩表示,這並未解決渣打的結構性盈利能力問題,源於其在許多市場經營規模有限。大摩對渣打長期5%至7%的收入增長目標存疑,認為市場押註渣打今年收入增長5%,大摩則料僅2%,認為市場未來將感到失望。

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