A股20年,十大市值龍頭沉浮!5圖指明誰是下一個「茅台」

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2019年年中,A股市場最耀眼的明星,無疑是貴州茅台,因為它是20多年來,首只股價突破1000元大關的個股。然而,我們並不滿足於僅僅當一個「吃瓜群眾」,從一個看客的角度來審視千元股的誕生。

2001年,貴州茅台上市之初,只是一個總市值不足百億元的中小市值公司。然而,經過不到20年的成長,茅台總市值已經突破1.2萬億元,更是成為滬深兩市總市值排名前十的超級大公司。

其實,不僅僅是茅台,在近20年時間中,整個A股市場生態也已經發生了巨大的變化。今天,我們不妨來回顧一下20年股海沉浮,A股市場總市值前十大公司已經發生的變化,同時展望下一個十年,有可能出現怎樣的變化。

1999年 傳統產業霸榜

你會懷疑自己的眼睛

1999年,A股市場出現了著名的「5·19」大牛市行情,那麼在當時的市場,哪些公司是總市值排名前十的公司呢?如果列出名單來,你可能不敢相信自己的眼睛。

據WIND統計,截至1999年末,當時滬深兩市總市值排名前十的公司分別是:浦發銀行、四川長虹、平安銀行、上海石化、陸家嘴、申能股份、石化油服、深科技、東方航空和兗州煤業。

圖片來源:WIND數據

看到這個名單,第一感覺是離我們太遙遠了。有些公司,現在已經不是當年的名字,比如平安銀行,其實當年叫做深發展A;石化油服當年叫做儀征化纖。有些公司,現在的市值甚至還不如20年前,比如四川長虹和深科技,現在市值都比當年縮水不少。

其次,看看當年前十大公司公司市值的體量,排名第一的浦發銀行總市值不足600億元,而兗州煤業183億元的總市值,已經能夠排進前十。和現在的市值相比,實在是太小了。

再看行業結構,20年前兩市總市值排名前十的公司大多屬於銀行、地產、家電、航空、煤炭、石化,幾乎都是傳統產業。

2009年 石化雙雄領銜

前十大公司全部換完

從2000年到2009年,這一個十年,A股市場發生了驚天巨變,整個市場規模迅速擴大,排名前十的公司更是全部換完。

看看這份名單,據WIND統計,截至2009年末,滬深兩市總市值排名前十的公司分別是:中國石油、工商銀行、建設銀行、中國石化、中國銀行、中國人壽、中國神華、交通銀行、中國平安和招商銀行。

圖片來源:WIND數據

這十家公司中,石油石化領域有兩家公司,金融股達到7家,還有一家煤炭能源公司。中石油以2.5萬億元的總市值成為龍頭老大,「石化雙雄」的稱號也是這個時候冒出來的。

再看市場規模,2009年和1999年,A股市場規模出現幾何級數的大幅增長。總市值破萬億元的公司多達5家,要想躋身前十,最低的也要達到3400億元。如果放在1999年,A股前十大公司市值加在一起,也比不上2009年招行一家公司的總市值。

上述十家公司中,中石化在2001年上市,招行在2002年上市。2006年上市的有:工行、中行。2007年上市的有中石油、建行、中國人壽、中國神華、交行和中國平安。

A股市場出現如此巨大的變化,原因也很清晰。股改帶來一輪超級大牛市,良好的市場氛圍,也足以容納下超級大公司的上市擴容。

當然,這十家公司中,有一家公司雖然也是新上市不久,但確實也是依靠自身的快速成長,而成為前十大公司的。這家公司就是招商銀行。招商銀行於2002年初上市,當時總股本57億元,總市值只有600億元左右。但是經過一輪牛市之後,到2009年底,招行的總市值增長到了3400多億元,總算是躋身前十大。

2019年 貴州茅台崛起

科技股為何依舊缺席?

2009年到2019年,轉眼間十年又過去了,現在A股市場的總市值前十大公司又發生了怎樣的變化?

這張圖是近期達哥剛剛統計的數據,和2009年相比,看上去個股都很眼熟,似乎沒有太大變化。最主要的變化,是前十大公司的排名。

圖片來源:WIND數據

首先,石化雙雄雙雙排名下跌。中石油從第一下降到了第五,總市值下降了一半多。而中石化從第四下降到了第十。

其次,金融股的地位繼續穩固,前十大中依舊有7家公司。工行成為第一大市值個股,而農行取代交行,成為第六大公司。

而最大的變化,無疑是貴州茅台的崛起。今年,茅台股價破千元,總市值突破萬億元,超過了中國石油。

茅台的崛起,其實和招行有些類似,也是依靠自身的不斷成長,而逐漸成為A股市場的霸主之一。而且茅台的崛起,也不僅僅是單家公司的成長,而是整個白酒行業的成長。

但有一個問題就是,在最近這十年A股市場的變遷中,除了白酒股之外,統治總市值前十大公司的依然是金融和石化石油兩大行業,而科技股卻依然缺席。

看看美國股市,科技網路公司已經是最重要的組成部分。最新數據顯示,紐交所中,排名第一的是中國網路公司阿里巴巴,緊隨其後的是消費公司強生公司,接下來才是金融股和石油股。

紐交所前十大公司(圖片來源:WIND數據)

再看納斯達克,完全是微軟、亞馬遜、蘋果、Google和臉書五大巨頭的天下。而這五家公司,也可以說是整個美國股市的五巨頭。

納斯達克超大市值公司(圖片來源:WIND數據)

而在2009年年底,微軟的總市值只能排得到第三位,排在前面的依然是石油股。

很顯然,在最近十年中,科技網路股在美國股市中已經占據了絕對的統治地位。

那麼,為何A股市場中科技網路股缺席了?

原因很簡單,中國優質科技公司並不是沒有,而是沒有在A股上市而已。騰訊控股目前總市值3.4萬億港元,阿里巴巴4000多億美元,如果它們在A股上市的話,顯然情況就不同了。

展望下一個十年

可能出現怎樣的變化?

下一個十年,A股前十大市值公司的排名,會出現怎樣的變化?今天,不妨大膽預測一下。

縱觀近20年股海沉浮,A股前十大市值公司的出現,無非兩個管道,一個最重要的管道是大型公司直接在A股IPO。2001年~2009年,大量的大型國企在A股上市,創造了前十大公司的主力陣容。那麼在下一個十年,是否還有可能出現這樣的公司呢?有可能,比如即將在A股IPO的郵儲銀行,有可能成為新的A股前十大。另外,如果有一天,騰訊、阿里、京東等回A股上市,那麼也有可能躋身前十大。

第二個管道,是依靠自身的成長,從中小公司逐漸成長為超大公司。典型的例子,比如茅台、招行等,都是通過自身的快速成長,而最終進入前十大。那麼,未來的十年呢?或許,有兩類公司能成為新的前十大市值公司。

一類是消費股,比如五糧液,其實它現在在A股中已經排名第11名了。另外,美的、格力這些家電白馬股也仍然有潛力。此外,還有一個不容忽視的行業,就是醫藥行業。現在,醫藥股中市值最大的是恒瑞醫藥,總市值接近3000億元。而目前排名第十的中石化,總市值6000多億元,這是大概的門檻。未來十年,恒瑞醫藥市值再翻一番,也不是完全沒有可能。

第二類,還是科技股。我們即將推出的科創板,未來將有大量科技含量很高的公司將在A股上市。這些公司中,經過較長時間的成長,是否會冒出新的巨無霸A股?也是值得我們期待的事情。

來源:每日經濟新聞

作者:張道達

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