券商板塊能否「聞風而動」?





中國證券業協會第六次會員大會17日召開,證監會主席劉士餘在會上表示,證券公司應當把握機遇,建設世界一流投行。值得注意的是,A股市場上,有世界一流投行潛質的券商板塊卻淪為資金拋棄的對象,多股持續下跌。有分析認為,券商股本身超跌反彈欲望較強,不排除資金會借機炒作,投資者可以適當布局一些估值低,淨資產收益率偏高的優質個股。

數據顯示,最近五年來,證券行業的資本增長2.2倍,總資產增長2.7倍,服務企業完成股權融資6萬億元、債權融資15萬億元、並購重組交易3.5萬億元。這意味著,證券行業在促進資本形成等方面發揮著越來越重要的作用。

證監會主席劉士餘17日提出,新的偉大時代呼喚一流的投行,期盼建設富有中國制度特色、注入中國文化元素的世界一流投行。

劉士餘首先要求券商專注主業,更好服務於創新驅動戰略和供給側結構性改革。他還指出,證券公司不能只盯著承銷保薦,更要在並購重組、盤活存量上做文章,為國企國資改革、化解過剩產能、「僵屍企業」的市場出清、創新催化等方面提供更加專業化的服務。同時,他要求證券公司主動作為,積極參與「一帶一路」建設的實施。

另外,在涉及券商創新發展方面,劉士餘直言,沒有創新,證券行業就沒有活力。但創新是一把雙刃劍。因此,各類證券經營機構必須把防控金融風險放到更加重要的位置。

板塊表現

券商股估值觸及近兩年低點

近期在A股金融領域,銀行、保險都經過一輪又一輪的上漲,其中,保險是曝光度最高的。而券商卻顯得疲弱,板塊雖試圖反彈,但到目前為止,多數宣告失敗。有機構人士就表示,券商估值臨近底部,淨資產仍具備較高安全性,投資者可以進行戰略布局。

廣州日報全媒體記者對比發現,今年以來A股金融領域保險股表現最好(剔除次新股),其中,中國平安上漲31.81%,位居整個金融板塊首位。銀行股中的招商銀行以22.26%的漲幅領漲,並位居金融股第二位。另外,工商銀行、中國太保、建設銀行、中國人壽、新華保險、農業銀行等年內漲幅都超過10%。不過,券商股中除方正證券外,其餘個股同期漲幅都在3%以下,僅有方正證券、招商證券和中信證券維持正收益,且有11只券商年內跌幅在10%以上。

廣發證券行業分析師陳福表示,券商作為周期性行業,行情表現主要受中長期基本面及行業周期波動的影響。自2016年上半年開始,證券行業監管環境由鼓勵創新轉換到強化監管,資管、並購重組、直投、另類投資等多領域加強風險控制和監管力度。2017年,監管環境趨於穩定,券商各業務風險釋放已較為充分。

經過持續的調整,目前券商估值觸及近兩年底部,淨資產預計維持6.93%增速。因此,陳福認為即使嚴監管環境下估值維持低位,仍可穩賺淨資產增長收益。二級市場上,2017年以來滬深300漲了約8%、證券板塊卻跌了約8%,板塊已具備較高投資性價比。因此,綜合實力雄厚、業務均衡的大券商如中信證券、國泰君安、華泰證券等以及事件性驅動的彈性券商如國元證券、興業證券等都有望成為近期部分資金關注的熱點。

A股第四次闖關MSCI本周三揭曉

外圍資金連續「低位」買藍籌股

廣州日報訊 (文/表 全媒體記者 張忠安)對股民而言,本周最關心的莫過於A股第四次闖關MSCI是否成功。根據安排,本周三明晟公司將公布結果。證監會稱,MSCI指數假如沒有中國的股票在裡面是非常不完整的。記者獲取的數據顯示,外圍資金已連續通過各種途徑「低位」布局A股。

境外資金連續「低位」布局

「我們認為,本次闖關成功的概率還是比較高的。」一位券商宏觀策略分析師對廣州日報全媒體記者表示。MSCI指數是全球投資組合經理最多採用的基準指數。記者梳理髮現,雖然A股納入MSCI依然有不確定性,最終尚無定論,但境外資金已經連續「低位」買入A股。

廣州日報全媒體記者獲取的數據顯示,上周五通過滬深通淨流入A股的資金13億元,其中,買入額為225.70億元。而5月以來,借道滬港通和深港通北上的資金累計淨流入312.34億元。

數據顯示,境外資金流入A股規模雖然不大,但對市場的信號意義卻比較明顯。「從過去的數據來看,境外資金流入A股往往是在指數相對低位的時候,而淨流出往往是在高位的時候。非常符合低買高賣的邏輯。當然,這種效果並不會很快做到,都需要一個過程,短則幾個月,長則幾個季度。現在A股這個位置,北上資金連續淨流入,對A股投資者來說,應該是一種利好信號。」上述券商宏觀策略分析師對廣州日報記者分析指出。

大藍籌股有望獲益

如果A股第四次闖關成功,哪些領域會最為受益呢?多數分析師表示,根據目前的情況,MSCI即使將A股納入其新興市場指數,給A股帶來的實際資金量並不大,但將會刺激大藍籌股繼續走高。國金證券分析師李立峰認為,MSCI潛在標的權重較高(進入前十大的)的個股主要有貴州茅台、浦發銀行、上汽集團、中國建築、海康威視、美的集團和五糧液等等。

實際上,最近北上資金買入的標的似乎奔著這些龍頭去的,其中白馬消費股是北上資金的首選。5月以來,美的集團有25個交易日被買入,海康威視和格力電器也均有25個交易日被買入。這三只股票都是典型的白馬龍頭股。另外,上海機場、方正證券、宇通客車、福耀玻璃、恒瑞醫藥等也是北上資金較為看好的標的。