科創板解讀 | 背後股東狂歡,下批科創板企業影子股來了!






科創板解讀 | 背後股東狂歡,下批科創板企業影子股來了!

導讀

整體來看,首批受理企業主要集中在計算機、通信和其他電子設備製造業和專用設備製造業中,分別占4家和3家。

作者:科創板一姐

首批科創板企業來了!

3月22日晚間,上交所網站公布了首批受理的科創板申報企業名單,晶晨半導體拔得頭籌。

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來源:上交所、科創板一姐

整體來看,首批受理企業主要集中在計算機、通信和其他電子設備製造業和專用設備製造業中,分別占4家和3家。

1、首批科創板企業各有特色

科創板第一批受理企業名單出爐後,立刻引起市場高度關注,科創板一姐第一時間一一梳理了這九家企業的基本信息。

晶晨半導體:晶晨半導體是一家半導體整體解決方案提供商,為多種開放平台提供各種多媒體電子產品,包括OTT、IP機頂盒、智能電視和智能家居產品。公司產品方案已經被小米、阿里巴巴、百度、海爾、TCL、創維、中興通訊、中國移動、中國聯通、中國電信、Google、Amazon、俄羅斯電信、印度 Reliance等企業廣泛採用。

融資情況來看,根據招股說明書顯示,本次發行擬募集資金15.1億元,預計市值將超150億元。根據烯牛數據整理,公司成立以來,共獲得了兩輪融資,創維、TCL、紅馬投資、凱石投資等機構參與投資。

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來源:烯牛數據

業務上來看,公司主營業務為多媒體智能終端 SoC 晶片的研發、設計與銷售,主要應用於智能機頂盒、智能電視和 AI 音視頻系統終端等科技前沿領域,其中公司營收超過一般來自智能機頂盒領域。2018年,智能機頂盒晶片收入貢獻了公司55.62%的營收。

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來源:招股說明書,科創板一姐

業績上來看,公司近3年的營收、歸母淨利潤及經營活動現金流均保持上升趨勢,整體盈利能力較好。2016-2018年,公司營收及歸母淨利潤復合增長率分別達到44%、97%。

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來源:招股說明書,科創板一姐

睿創微納:睿創微納是一家專業從事非制冷紅外熱成像與 MEMS 傳感技術開發的集成電路晶片企業,為用戶提供紅外熱成像、非接觸測溫與MEMS傳感技術解決方案,廣泛應用於軍用及民用領域,其中軍用產品主要應用於夜視觀瞄、精確制導、光電載荷以及軍用車輛輔助駕駛系統等,民用產品廣泛應用於安防監控、汽車輔助駕駛、戶外運動、消費電子、工業測溫、森林防火、醫療檢測設備以及物聯網等諸多領域。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金4.5億,預計市值為33.4億元。上市之前,公司進行了兩輪融資,信熹資本、眾合創投參與投資。

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來源:烯牛數據

業務上來看,公司主要產品包括探測器、機芯及整機,其中探測器產品在公司收入來源中占比最大。2018年,公司營收的41.58%來自於探測器產品收入。

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來源:招股說明書,科創板一姐

業績上來看,公司整體成長性較強。2016-2018年,公司營收與歸母淨利潤做到快速增長,年復合增長率分別達到153%、254%,經營現金流淨額也在2018年做到了淨流入。

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天奈科技:天奈科技是一家奈米級碳材料產品研發商,致力於碳奈米管與石墨烯的研發、生產及應用性開發和銷售,商業化應用領域主要為鋰電池導電漿料等應用。公司擁有奈米碳管制備的相關專利,以及碳奈米管批量生產的專業技術。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金8.7億,預計市值為34億元。在此之前,公司獲得了知名機構IDG資本的天使輪融資。

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來源:烯牛數據

業務上來看,公司主要產品包括碳奈米管粉體、碳奈米管導電漿料、石墨烯復合導電漿料、碳奈米管導電母粒等。公司營收主要來自碳奈米管導電漿料,占2018年營收的99.32%。

業績上來看,公司的營收保持穩定增長,近3年復合增長率達到56%。歸母淨利潤波動較大,2017年虧損原因主要是沃特瑪資金鏈出現問題導致計提減值準備。公司近3年經營現金流淨額持續為負,並呈現加速流出態勢,主要是公司處於快速發展階段,公司存貨和應收款項增長較快;而2018年的下降幅度較大主要是沃特瑪出現債務危機導致公司應收票據及應收帳款未能按期收回。

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江蘇北人:江蘇北人是一家工業機器人研發商,專注於機器人系統集成和智能化、自動化以及焊接系統集成工程。公司主營業務為提供工業機器人自動化、智能化的系統集成整體解決 方案,主要涉及柔性自動化、智能化的工作站和生產線的研發、設計、生產、裝配及銷售。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金3.62億,預計市值為14.5億元。在此之前,公司共獲得了6輪融資,銀杏谷投資、元禾控股、湧鏵投資等機構參與投資,其中元禾控股參與了兩輪投資。

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業務上來看,公司主要提供工業機器人系統集成整體解決方案及工裝夾具等產品。公司營收主要來自工業機器人系統集成,2018年占比達到89.85%。

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業績上來看,2016-2018年,江蘇北人營收保持較快增長,年復合增長率達到50%;歸母淨利潤保持穩定增長,年復合增長率41%。經營活動現金流近兩年均為流出狀態,主要由於公司主業規模擴大較快,同時公司貨款採取分階段收取的方式,導致了經營活動現金流入與現金流出不匹配。

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利元亨:利元亨是一家工業自動化整體解決方案供應商,主要從事智能製造裝備的研發、生產及銷售,為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防等行業提供高端裝備和工廠自動化解決方案。公司目前已與新能源科技、寧德時代、比亞迪、力神等知名廠商建立了長期穩定的合作關係。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金7.45億,預計市值近30億元。公司之前獲得過一次融資,招銀國際、晨道資本、華創深大資本、宏升投資參與投資。

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來源:烯牛數據

業務上來看,公司主營業務收入來自鋰電池製造設備、汽車零部件製造設備及其他領域製造設備,以及相應的配件及服務。其中鋰電池製造設備收入是公司營收的主要來源。2018年,鋰電池製造設備收入占公司營收88.64%。

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業績上來看,公司具有較好的成長性,近3年營收與歸母淨利潤均保持高速增長態勢,年復合增長率分別為72%、215%。公司經營活動現金流在2017年做到淨流入後,近兩年也呈加速流入趨勢。

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容百科技:容百科技是一家鋰電池正極材料研發商,主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售,主要產品包括 NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。公司是為國內首家做到高鎳產品(NCM811)量產的正極材料生產企業,NCM811產品技術與生產規模均處於全球領先。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金16億,預計市值將達157.6億元。在此之前,容百科技共獲得四輪融資,金浦投資、海通新能源、國科投資、長江基金、卓翼科技等機構參與投資,其中金浦投資參與了兩輪投資。

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業務上來看,公司主營業務收入來自三元正極材料、前驅體及其他配套,其中公司營收主要來自三元正極材料。2018年,三元正極材料收入貢獻了公司營收的87.90%。

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業績上來看,公司目前處於快速擴張期,近三年營收與歸母淨利潤保持高速增長態勢,年復合增長率分別為85%,452%。但公司近三年的經營活動現金流淨額持續為負,主要原因是應收帳款和存貨規模增長,銷售回款與採購付款具有不同信用期;以及公司與客戶主要採取銀行承兌匯票結算,銷售貨款的票據回款未計入經營活動現金流入。

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和艦晶片:和艦晶片是一家集成電路晶圓研發商,主要從事12英寸及8英寸晶圓研發製造業務,其中:公司本部主要從事8英寸晶圓研發製造業務,涵蓋0.11µm、0.13µm、0.18µm、0.25µm、0.35µm、0.5µm等制程;公司子公司廈門聯芯主要從事12英寸晶圓研發製造業務,涵蓋28nm、40nm、90nm等制程;公司子公司山東聯暻主要從事IC設計服務業務。公司為全球知名晶片設計公司提供中高端晶片研發製造服務,產品主要應用於通訊、計算機、消費電子、汽車電子等領域。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金25億,預計市值將達225億元。在此之前,公司共獲得了兩輪融資,賽富亞洲SAIF多次參與投資。

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來源:烯牛數據

業務上來看,公司營業收入來自12英寸及8英寸晶圓研發製造業務以及設計服務等。其中8英寸晶圓研發製造業務收入目前是公司最主要的收入來源,占公司2018年營收的62.21%。

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業績上來看,公司近三年的營收情況良好,年復合增長率為40%。歸母淨利潤表現不佳,主要和公司所屬行業晶片製造業屬性有關。晶片製造屬於資金密集型行業,生產線投資金額較高,但設備的折舊年限普遍較短,導致晶片製造公司在投產初期普遍存在虧損情況。公司的經營活動現金流近三年表現較好,2016-2018年,經營性現金流淨額分別為12.67、29.13及32.06億元。

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安翰科技:安翰科技是一家研發控制消化道膠囊內鏡機器人系統的公司。公司自主研發了NaviCam膠囊內鏡機器人,大幅提高中國早癌檢出率,獲得CFDA(現為NMPA)核發的「磁控膠囊胃鏡系統」三類醫療器械註冊證。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金12億,預計市值將達120億元,較當前最新估值9.36億美元增長91%。公司成立至今共獲得了兩輪融資,軟銀中國、優勢資本、同晟資本等機構參與投資,其中軟銀中國多次參與投資。

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業務上來看,公司主要產品是「磁控膠囊胃鏡系統」機器人。該機器人由上消化道膠囊內窺鏡和巡航膠囊內窺鏡控制設備組成,公司營收主要來自這兩部分。

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業績上來看,公司近3年營收保持穩定增長態勢,年復合增長率達到67%;公司歸母淨利潤波動較大,2017年出現虧損;公司經營性現金流在2018年做到淨流入,主要受益於公司採用先款後貨模式優化存活管理模式。

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科前生物:科前生物是一家動物生物制品生產商,專注於獸用生物制品的研發、生產、銷售和動物防疫技術服務,主要提供畜用、禽用疫苗及配套診斷試劑產品。

融資情況來看,公司本次發行擬募集資金17.47億,按照發行1.2億股,發行後總股本4.8億股計算,預計市值近70億元。

業務上來看,公司營業收入來自豬用活疫苗、豬用滅活疫苗、禽用活疫苗、禽用滅活疫苗以及其他產品。其中公司營收主要來自豬用疫苗,占2018年營收96.51%。

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業績上來看,公司近3年的營收、歸母淨利潤及經營活動現金流均保持穩步上升趨勢,整體盈利能力較好。2016-2018年,公司營收及歸母淨利潤年復合增長率分別為37%、45%。

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來源:招股說明書,科創板一姐

2、背後A股股東狂歡

科創板一姐根據烯牛數據-科創中心梳理了這九家企業背後的影子股名單,涉及27家A股。

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來源:烯牛數據、科創板一姐

從股價表現來看,3月22日收盤前已經有部分影子股發生異動。3月25日,更是無懼大盤大跌,集體逆勢暴漲。27家影子股近兩日平均漲幅9.03%,公布次日平均漲幅7.74%,遠好於同期大盤下跌1.88%、1.97%的表現。

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來源:ifind、科創板一姐

3、下一批科創板受理企業影子股不容錯過

鑒於科創板首批受理企業影子股較好的示範效應,投資者可以先埋伏到下批受理企業影子股中。下一批科創板受理企業大概率來自已經申請仍在進行齊備性檢查的企業和明確申報科創板且已經完成輔導的企業,科創板一姐根據烯牛數據-科創中心梳理了這批企業,挖掘出相關影子股,以供參考。

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來源:烯牛數據、科創板一姐

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